中芯国际Q3扣非净利同比翻倍 产能利用率攀至97.3%释放什么信号
11月12日盘后，中芯国际（688981.SH）交出了一份超出市场预期的三季报。这家全球纯晶圆代工排名第二的中国半导体龙头，在第三季度实现了扣非净利润同比107.3%的增长，同时给出了第四季度收入环比继续增长的指引。
单季赚钱能力大幅跃升
按中国企业会计准则口径，中芯国际第三季度营业收入达到219.83亿元，较去年同期增长28.1%。更值得关注的是盈利端——扣非后净利润26.39亿元，同比暴增107.3%，环比第二季度的17.61亿元也大幅增长49.8%。
不过归母净利润环比出现小幅回落，第三季度为28.47亿元，较二季度的31.06亿元下降8.4%。对此公司在公告中解释，利润变动主要来自晶圆销量增加、产能利用率提升以及产品结构调整三方面因素的共同作用。
从国际财务报告准则来看，第三季度销售收入31.9亿美元，毛利率回升至29.9%，环比提升4.6个百分点。这一毛利率水平的改善，与产线稼动率走高密切相关。
出货量与产能利用率双双走高
运营数据为业绩提供了直观注脚。第三季度中芯国际销售晶圆303.37万片（以8英寸标准逻辑晶圆折算），相比第二季度的286.95万片和去年同期的249.95万片均有明显放量。
产能利用率更是一个关键指标。三季度达到97.3%，不仅高于二季度的93.7%，也超过了去年同期的95.8%。接近满载的产线运转状态，意味着公司在当前市场环境下正在充分释放既有产能的价值。
经营活动现金流同样表现亮眼，前三季度同比增长133.0%，公司归因于销售商品收到的现金增加。
前三季度营收突破600亿 股东户数持续减少
拉通前三季度来看，中芯国际实现营业收入606.18亿元，同比增长22.4%；归母净利润73.14亿元，股票配资平台哪家好_正规杠杆炒股平台_股票配资公司-元鼎证券同比增长91.6%；扣非后净利润56.33亿元，同比增长77.3%。截至报告期末，公司股价报111.72元，总市值约9566亿元。
股东结构方面，报告期末普通股股东总数为27.72万户，其中A股26.77万户、港股9488户，较上半年末下降6.59%。筹码有所集中，这一变化往往受到市场关注。
四季度指引稳健 券商看好中长期增长
中芯国际在三季报中同步披露了四季度业绩展望：收入预计环比增长4%至6%，毛利率指引区间为26%至28%。虽然毛利率指引较三季度有所回调，但收入端仍保持正向增长预期。
多家券商对公司全年及未来业绩持乐观态度。财通证券在2026年10月20日发布的深度报告《中芯国际：AI外溢+本土化，规模制造与特色工艺双轮驱动》中预计，2026年至2028年公司营业收入分别为123.16亿、146.38亿和161.63亿美元，对应归母净利润分别为14.35亿、20.04亿和24.86亿美元。兴业证券在11月金股组合中给出的归母净利润预测则为15.28亿、19.66亿和22.26亿美元。
股价经历震荡后11月明显反弹
二级市场方面，中芯国际在8月至10月经历了一轮先涨后跌的行情：8月上涨3.8%，9月回落12.98%，10月继续下跌13.57%。进入11月后，股价明显回暖，截至11月12日收盘累计上涨15.43%，最近三个交易日连续收阳。
从基本面看，中芯国际作为提供8英寸和12英寸晶圆代工及技术服务的企业，同时为客户配套设计服务、IP支持和光掩膜制造等一站式业务。在全球纯晶圆代工领域按2025年销售额排名位居第二，其经营数据的持续改善，正在被资本市场重新定价。
